- Alertan analistas de banamex
- Explican que no es tan fácil aumentar los aranceles.
En caso de que el candidato republicano a la presidencia de Estados Unidos, Donald Trump, gane las elecciones del 8 de noviembre y cumpla con su planteamiento de retirar a su país del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), habría una sobrerreacción del tipo de cambio, alertó un análisis de Banamex.
Para el grupo financiero, filial del estadounidense Citigroup, ésta es, hasta el momento, la principal fuente de preocupación si el empresario ganara las elecciones. “En específico, que la alta sensibilidad del peso mexicano podría combinarse con un tono que podría perturbar a los participantes en el mercado (el anuncio de que Estados Unidos se retire del TLCAN, sin lugar a dudas, tendría repercusiones geopolíticas) posiblemente se traduciría en una sobrerreacción del tipo de cambio”, destacó.
En este caso, consideró que las autoridades en México están conscientes de que este escenario podría requerir de respuestas en materia de política económica, desde los instrumentos actualmente disponibles (por ejemplo, intervenciones discrecionales en el tipo de cambio) hasta explorar medidas adicionales. “Una línea swap de tipo de cambio con la Fed o un incremento en la línea de crédito flexible con el Fondo Monetario Internacional (FMI)”.
Proteccionismo comercial
Banamex indicó que Trump contaría con restringidos instrumentos de política para alcanzar su aparente meta de incrementar el proteccionismo comercial de forma discriminatoria contra México, aunque reconoció que esto es posible.
“El presidente de Estados Unidos no podría decretar que se incrementen a 35% las tarifas de bienes importados de México como lo ha mencionado, ya que las tarifas límite promedio que impone la Organización Mundial de Comercio (OMC) son mucho menores, de 3.5% para todos los bienes y de 3.2% para los bienes no agrícolas.
“La única manera plausible en la cual se pueden imponer mayores aranceles para sectores o países podría ser, en específico, mediante barreras comerciales temporales como las medidas antidumping”. No obstante, el grupo financiero precisó que en este punto se requeriría del apoyo de las empresas de Estados Unidos que representen, al menos, 25% del volumen de producción total del sector involucrado.
Banamex enfatizó que el impacto directo de dicha política proteccionista sería, en todo caso, reducido. “Calculamos un incremento en el arancel promedio ponderado de 2.2% sobre las importaciones estadounidenses de México. La razón es que, aunque Trump retire a Estados Unidos del TLCAN, todavía tendría que cumplir con el principio de la OMC de la nación más favorecida”.
Destacó que la principal variable de ajuste para dicho escenario sería el tipo de cambio. “Manteniendo todo lo demás constante, un incremento en una tarifa proteccionistas conlleva una depreciación real multilateral. La contraposición total de dicho incremento de 2.2% se ubica dentro del rango de variabilidad usual que hemos observado en el tipo de cambio real multilateral”.
Agregó que en la medida en que evolucione la carrera presidencial en Estados Unidos, se aclarará si Trump está comprometido con sus objetivos de política. “En relación con el comercio, las declaraciones relacionadas con renegociar o, inclusive, retirarse del TLCAN también implicarían que asuma una postura con Canadá”.
Lo que sí enfatizó Banamex, es que con la nominación de Trump, México apareció inmediatamente en las mentes de los inversionistas en los mercados emergentes. “Las declaraciones durante las elecciones primarias, a primera vista, implicarían que las relaciones bilaterales entre México y Estados Unidos se deterioren. Sin embargo, en esta etapa probablemente existen más preguntas que respuestas”.
FUENTE: http://eleconomista.com.mx/sistema-financiero/2016/05/13/trump-impactara-tipo-cambio