- La mayoría de la Junta de Gobierno del Banxico considera que el nivel actual de la tasa clave es congruente con el proceso de convergencia a la inflación objetivo y, por tanto, se podría hacer una pausa en el ciclo alcista, mostró la minuta.
La mayoría de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) considera que el nivel actual de la tasa clave es congruente con el proceso de convergencia a la inflación objetivo y, por tanto, se podría hacer una pausa en el ciclo alcista, mostró este jueves la minuta de la más reciente decisión de política monetaria.
El Banxico elevó hace dos semanas, en 25 puntos base, la tasa de interés interbancaria a un día a un rango de 7.00%, en una decisión dividida de la Junta por primera vez en varios meses, aumentando las apuestas de que el ciclo de alzas podría estar cerca de su fin. Fue la séptima alza en línea.
La mayoría de los miembros de la junta de gobierno del Banxico afirmó que la actividad económica mundial continuó expandiéndose en lo que va del año, mientras la economía mexicana mostró indicios de cierta desaceleración hacia finales del primer trimestre e inicios del segundo. En este contexto, la mayoría apuntó que no se aprecian presiones significativas sobre los precios provenientes de la demanda. Todos expresaron que el mercado laboral parecería ya no tener holgura, la mayoría afirmó que esto no se ha visto reflejado en presiones salariales considerables.
La mayoría de los integrantes de la Junta manifestó que el balance de riesgos para el crecimiento continúa sesgado a la baja, si bien con cierta mejoría en el margen, debido principalmente a la percepción de que la probabilidad de que se materialicen los riesgos más extremos ha disminuido.
Un miembro (de los 5) votó por mantener en esta ocasión el objetivo de la tasa de interés de referencia sin cambio: https://t.co/YgZ5sce8Qf
— Banco de México (@Banxico) 6 de julio de 2017
Todos mencionaron que la inflación ha continuado con el proceso de ajuste ante diversos choques, tales como la depreciación de la moneda nacional desde mediados de 2014, la liberalización de los precios de los energéticos al inicio de año y el incremento del salario mínimo en enero pasado. Así, la mayoría indicó que la inflación general aumentó, aunque a un menor ritmo que en las quincenas pasadas, alcanzando en la primera de junio un nivel de 6.30 por ciento.
Lo anterior fue resultado principalmente de los incrementos que se han presentado en la inflación no subyacente. Por su parte, destacó que la inflación subyacente moderó su ritmo de crecimiento, al situarse en 4.82% en la quincena referida.
La mayoría prevé que la inflación general anual alcance su nivel máximo en los próximos meses para después retomar una trayectoria descendente. De esta forma, anticipa que, si bien en 2017 la inflación se ubique considerablemente por arriba de la cota superior del intervalo de variación del banco, durante los últimos meses de este año y todo el próximo retome una tendencia convergente hacia el objetivo de 3.00% y alcance dicho nivel hacia el cuarto trimestre de 2018.
Finalmente, la mayoría coincidió que, dada la actual postura de política monetaria, el balance de riesgos para la inflación es neutral.
La mayoría de los miembros aseveró que la actividad económica mundial continuó expandiéndose en lo que va del año y que esta recuperación ha sido generalizada entre regiones y países. Así, espera que para el resto de 2017 y para 2018 la actividad económica global siga fortaleciéndose. Un miembro añadió que esta perspectiva se basa en buena medida en el dinamismo de la producción industrial, el aumento del gasto global en la inversión y el consecuente efecto favorable sobre los flujos de comercio internacional. No obstante, la mayoría coincidió en que este escenario de crecimiento enfrenta varios riesgos a la baja, y que existe una elevada incertidumbre sobre el rumbo de la política económica en Estados Unidos.
Al momento de la decisión, nivel de tasa de referencia “congruente” con proceso de convergencia de inflación a 3%: https://t.co/YgZ5sce8Qf
— Banco de México (@Banxico) 6 de julio de 2017
Al respecto, algunos miembros mencionaron que ante las dificultades para lograr el apoyo político interno requerido y los diversos problemas con implicaciones judiciales que ha tenido la nueva administración del presidente Donald Trump, esta ha enfrentado obstáculos para impulsar su agenda legislativa, por lo cual la expectativa de que se implementarán tanto una agresiva política fiscal expansiva —caracterizada por importantes recortes impositivos y un mayor gasto en infraestructura—, como acciones de desregulación ha venido perdiendo vigor. Algunos comentaron que esto hace menos probable que se materialicen las expectativas de mayor crecimiento y aceleración de la inflación que surgieron a finales del año pasado a nivel mundial. La mayoría agregó como riesgos globales las crecientes tensiones geopolíticas en diversas regiones y la posible implementación de mayores barreras al comercio internacional.
Desde la última decisión de política monetaria a la fecha, el peso presentó una apreciación frente al dólar de 4.15%, alcanzando un nivel de cotización mínimo de 17.90 pesos por dólar, nivel que no se observaba desde mayo del año pasado, mencionó el Banxico.
“Ante los riesgos que siguen presentes (…) asegurar que se mantenga una política monetaria prudente”: Minuta 52/ https://t.co/YgZ5sce8Qf
— Banco de México (@Banxico) 6 de julio de 2017
De esta forma, en lo que va del 2017 el peso ha sido la moneda con mejor desempeño del complejo de países emergentes, con una apreciación frente al dólar de 15.4%, este comportamiento se debe a diversos factores, dentro de los que destacan las acciones de política monetaria del banco central mexicano, un ambiente externo que favorece la búsqueda por rendimiento, una retórica relativamente más constructiva por parte de las autoridades estadounidenses respecto a la relación con México, el compromiso de las autoridades hacendarias mexicanas con el plan de consolidación fiscal y, en el margen, una mejora en las perspectivas de crecimiento económico de nuestro país, precisó el organismo financiero.
Par el Banxico, en el primer trimestre de 2017, el PIB de México creció a una tasa similar a la registrada en el último trimestre del 2016. No obstante, hacia finales de ese trimestre e inicios del segundo, la actividad económica mostró indicios de cierta desaceleración. En particular, la demanda externa mantuvo una trayectoria positiva, en abril se observó una disminución. Por su parte, el consumo privado exhibió un menor dinamismo con relación al observado en la segunda mitad del 2016, al tiempo que se acentuó la atonía de la inversión.
FUENTE: http://eleconomista.com.mx/sistema-financiero/2017/07/06/que-dice-minuta-52-banxico